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避險情緒加劇 金價漲破1260關口

2018-12-25 14:57:15 湖北眾聯黃金投資有限公司 閱讀

  繼二、三季度連續下跌后,近日黃金價格強勁反彈。全球經濟增長乏力、美聯儲“鴿派加息”、美國政治不確定性、美股下跌等因素支撐金價上揚。12月24日,金價突破1260美元/盎司關口,接近六個月高位。截至發稿,國際現貨黃金價格上漲至1260.87美元/盎司。

  避險情緒加劇

  當前,多重因素打壓投資者的風險偏好,推動金價上漲:美國減稅效應開始邊際遞減,經濟已開始出現增速放緩跡象,美股暴跌令市場在猜測美國經濟何時見頂;美國共和黨在中期選舉中失去眾議院,使特朗普政府陷入被動局面,財政擴張政策預計將面臨阻礙,難以開展;12月22日,美國部分聯邦政府機構今年第三次 “關門”加劇了這一擔憂,使本就低迷的市場情緒受到打擊。

  有分析稱,近日金價反彈是基于美股下跌?!肮墒姓鹗帟r,投資者往往轉向黃金等避險資產??梢钥吹?,今年A股市場黃金股的表現大大優于黃金價格的表現,因為投資者并不是基于金價購買,而是基于避險需求?!?橡睿(上海)信息咨詢中心投資總監蔣舒對21世紀經濟報道記者分析稱,但從歷史數據走勢來看,無論美股還是A股,與黃金并無持續的反向關系。股市下跌引發的避險情緒,僅能在短時間內刺激對黃金的避險需求。例如,今年10月美股暴跌時黃金快速跳漲,而后半段美股繼續下挫、美元走強后,黃金出現局部回調。

  另有觀點認為,此輪黃金反彈的邏輯在于美元的走弱。12月美聯儲決議被視為“鴿派加息”,明年加息預期由3次下調為2次,美元連續兩日下跌?!拔覀冋J為,黃金反彈主要是美元下跌造成的?!?蔣舒指出,以往在美聯儲加息之前,黃金會出現較大幅度的下跌,加息落地之后再大幅上揚。而此次在加息之前,金價并未出現下跌行情,反而已開始上漲,加息落地后繼續上漲。說明市場對12月加息已不太關心,明年的加息預期才是關鍵所在。

  數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust GLD 12月21日黃金持倉較前一日增加0.46%,達772.67噸。南華期貨貴金屬分析師薛娜對21世紀經濟報道記者分析稱,黃金ETF持倉在2018年二、三季度持續下跌,與金價的下跌相互作用,但四季度持倉上升,也是推動價格上漲的主要因素。

  “目前市場還是有一定的分歧的,持倉增加并沒有特別的持續性,偶爾也會有減持。CFTC公布的COMEX黃金期貨和期權持倉中,前一段時間非商業持倉變成了凈空頭,創下2001年以來的新低,市場悲觀情緒十分濃厚。不過最近非商業凈多頭大幅上漲,表明黃金市場情緒明顯好轉?!?薛娜稱。

  明年上半年金價整體樂觀

  工銀國際發布報告稱,2019年美元指數預計將漸次轉入下行通道,日元、黃金等非美元避險資產有望具備較大的升值潛力。

  黃金的趨勢性行情取決于市場對美元的預期。蔣舒分析稱,明年上半年,黃金整體將出現相對偏樂觀的行情,但市場存在兩種分歧,一種觀點認為,明年美元將“見頂”,美聯儲上半年將繼續加息,下半年經濟惡化后會轉為降息,因此金價將“前低后高”,并且其上漲將是“戰略性”的,黃金將“由熊轉?!??!岸覀冋J為,明年美國經濟衰退概率較小,但原油價格在短期內快速下跌,將導致明年上半年通脹增速放緩、美聯儲暫緩加息,下半年加息概率較高。因此明年金價會是‘前高后低’的態勢。從短期來看,近期黃金價格的上揚不會持續太久,明年3月份美聯儲議息會議之前還可能經歷大幅回調?!?蔣舒稱。

  薛娜對21世紀經濟報道記者指出,金價下一個突破點將是1300美元/盎司,但短期并不看好金價走勢,因為放緩加息的預期已基本消化。如果美國經濟數據較好,市場將擔心美聯儲繼續加息,引發金價下跌。如果價格下探,1200美元/盎司是一個比較重要的支撐位。

  她同樣認為,2019年美國經濟處于擴張的末期,但大概率不會出現衰退和降息?!耙虼藦氖找媛实慕嵌葋砜?,明年黃金資產可能表現不會太好。但目前美國經濟已比較接近衰退,未來兩年發生衰退的概率在提高,因此從分散投資風險的角度,配置一些黃金資產仍是有必要的?!?/p>


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